Оны төңкеріс деп атаңыз немесе тіпті аударылу деп атаңыз. Бірақ көпшілік Ethereum-ның нарықтық капитализациясының Bitcoin-ды басып озуын «флиппенинг» деп атайды.
Сұрақ мынада, ETH 4 300 доллардан асып, өзінің 4 878 доллар тарихи максимумына жақындап келе жатқанда, флиппенинг шынымен орын алуы мүмкін бе?
Ethereum ақырында Bitcoin-нан тәжді ала ма?
Ethereum-ның ағымдағы нарықтық капиталы шамамен 500 млрд доллар, ал Bitcoin-ның нарықтық капиталы шамамен бес есе көп, 2,3 трлн доллар. Соған қарамастан, Ethereum-ның негізін қалаушы Джо Лубин сияқты адамдардан бұқа көңіл-күйі байқалады.
«Мен келесі жыл немесе одан кейінгі уақытта таңғажайып нәрселерді көреміз деп ойлаймын», – деді Лубин CNBC-де, ETH-ның BTC-дан флиппенинг ықтималдығы туралы.
Лубин өзінің 30 шілде CNBC сұхбатында бұл ықтимал қозғалыстың катализаторы ретінде көпшілікке сатылатын крипто қазынашылық компанияларының өсуін атап өтті. Лубиннің SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) қазынашылығы қазіргі уақытта 521 939 ETH ұстап отыр, бұл басылым уақыты бойынша 2 млрд доллардан астам.
Алайда, көптеген қор менеджерлері мен инвестициялық мамандар бұған сенімді емес.
«Флиппенингке келетін болсақ, біз оның орын алмайтынына сенімдіміз», – деді крипто қоры Globe 3 Capital басқарушы серіктесі Джефф Эмбри. «ETH-ның BTC-дан асып түсуі үшін тым биік кедергі бар және екеуінің де құндылығын жасайтын факторлар BTC-ны алда ұстап тұруы керек».
Көптеген адамдар тарихи түсінік алу үшін ETH/BTC сауда жұбына қарайды.
2017 жылғы бұқа нарығында ETH/BTC қатынасы ETH үшін шамамен 0,1475 BTC болды. Бұл ETH-ның BTC бағасының шамамен 14,75%-ын құрағанын білдіреді.
ETH/BTC қазіргі уақытта ETH үшін 0,03532 BTC—тек BTC бағасының 3,6%-ы. Дегенмен, бұл қатынастың жоғарылауы ықтимал, бұл болашақта кез келген ықтимал флиппенингтің шуын күшейтуі мүмкін.
«ETH-BTC спрэді 2025 жылдың сәуір айындағы ең төменгі деңгейінен бастап агрессивті түрде сатып алынуда және оның әлі де өсуге мүмкіндігі бар деп ойлаймын», – деді криптоға бағытталған Tellurian Capital басқарушы серіктесі Жан-Марк Боннефус. «Бұл қалпына келтіру бірнеше хедж-қорлардың ETH-BTC спрэді бойынша қысқа позицияда болғандығымен және жаңа ETH қазынашылық компанияларынан үлкен сатып алулар алдында сол позициядан шығуға мәжбүр болғандығымен күшейтілді».
Ethereum қазынашылық компаниялары, мысалы, Том Лидің Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR), басылым уақыты бойынша 3,5 млрд доллар тұратын 833 133 ETH-мен #1 көпшілікке сатылатын ETH ұстаушы компания, бұл бағалауды арттыруда.
Ли жақында ETH үшін 16 000 доллар баға нүктесін болжады, бұл активті 2017 жылғы Bitcoin-мен рекордтық баға қатынасына жақындата алады.
Әртүрлі мақсат және ұсыныс динамикасы
Дегенмен, ETH технологиясының кейбір негізгі аспектілері Уолл-стриттің қызығушылығын тудырғанымен, BTC бағасынан жоғары көтерілуге жеткіліксіз болуы мүмкін.
«Бізге келесі бес жыл ішінде Ethereum-да жұмыс істейтін ЖИ, ойын, егеменді инфрақұрылымдармен қатар, RWAs және токенделген қазыналар үшін үлкен бұқа жағдайы қажет болады», – деп атап өтті Lake Capital көп серіктесті крипто кеңес беру компаниясының өкілі Крис Томас. «Бірақ осы сандар бойынша біз тек 30 000-50 000 доллар ETH бағасын көре аламыз… және сол кезде Bitcoin тағы 7-10 есе өседі деп айтуға болады».
ETH бағасы өсіп жатқанда, Bitcoin де жоғары қарай қозғалысын жалғастыруы ықтимал екенін есте ұстау маңызды. Ether-дің ұсыныс динамикасы Bitcoin-ның белгілі тұрақты ұсынысынан өзгеше.
«ETH бағасы бойынша Bitcoin бағасынан асып кетуі екіталай», – деді блокчейн стартап акселераторы BAIK Ventures негізін қалаушы Стив Чен. «Bitcoin-ның жалпы ұсынысы 21 млн-мен шектелген. ETH-тің жалпы ұсынысында қатаң шек жоқ, кейбір жағу бар, бірақ ETH-тің айналымдағы саны өте үлкен».
CoinGecko мәліметі бойынша, ETH-тің ағымдағы айналымдағы ұсынысы 120 млн токенді құрайды. Bitcoin-ның 21 млн тұрақты айналымынан айырмашылығы, Ethereum-ның ұсынысында қатаң шек жоқ.
Керісінше, Ethereum желісі өзінің үлес дәлелі консенсус механизмінде газ деп аталатын транзакция алымдарын жағады. Ал Bitcoin алымдары жұмыс дәлелі майнерлеріне беріледі.
Сондай-ақ, BTC мен ETH-тің рөлдері мен мақсаттары айқын өзгеше, сондықтан екі өте әртүрлі желіні салыстыру қиын.
Соған қарамастан, BTC мен ETH нарративі мен баға соғыстарының қыза түсетінін күтіңіз. Екеуі де 2025 жылы крипто реттеу желдері қолайлырақ болғандықтан жоғары сұраныста болады.
«BTC бірінші қадам артықшылығына ие және негізгі цифрлық алтын активі болып қала береді», – деп қосты Tellurian Capital өкілі Боннефус. «Дегенмен, соңғы бірнеше айда артық сатылған эфир үшін айтарлықтай қалпына келуді күтемін».
